南京一座迷霧籠罩的“山”

南京　　現在的風口是什麽呢?相信很多人看過這張圖　　 　　網友調侃說留給共享單車的顏色已經不多了。

再以聯想集團為例，迷霧聯想是世界上最大的PC製造商，迷霧其價值約為70億美元，小米的價值不可能是聯想的6倍，而小米上一輪股權融資時的估值卻高達460億美元。資本理應停止對獨角獸的膜拜，籠罩讓每個努力的公司都能得到橄欖枝。

然而，南京就在剛剛過去的2015年11月，Square在紐交所上市時發行價僅為每股9美元，56%的縮水幅度令人大跌眼鏡。而跟獨角獸不同，迷霧斑馬是真實存在的：迷霧斑馬黑白相間，既要盈利，同時也要改善社會;斑馬是共生的，通過成群結隊來保護彼此，它們個體的輸入得到的是更強的集體輸出;斑馬公司是靠無與倫比的耐力與資本效率建成的，隻要條件允許它們生存的話。新商業模式、籠罩新興業態成為“獨角獸”企業顛覆性創新的集中爆發區。美圖雖然上市，南京但上市前估值曾高達50億美元，如今在港股市場的境況卻令人唏噓，大漲大落的背後不排除淪落為南下遊資的操控。2011年，迷霧凡客誠品在中國服裝電商所占份額達到7.7%，僅次於阿裏巴巴，估值達到30億美元，但直到2015年，其市場份額降至2%。

01珍視獨角獸央廣評論：籠罩“有獨角獸出現的地方，才是經濟蓬勃發展的所在。無獨有偶，南京人力資源軟件領域的新星Zenefits也遭遇了估值調低48%的尷尬。新三板市場坐莊困難重重，迷霧一不小心就會被埋雖然這家資管公司的手法堪稱“漂亮”，迷霧但是平心而論，想在新三板市場上坐莊，麵臨著非常大的難度，一不小心，就容易成為第一個例子中的控股股東，引火燒身，把自己套進去。

籠罩A股市場上的莊家建倉時一般要打壓股價。南京僅僅一個多月時間就買成了公司二股東。某新三板公司，迷霧2015年初掛牌新三板，2015年6月開始做市。就算成功進行到這一步，籠罩那麽拉高股價後如何出貨，也是個巨大的難題。

公司的業績並不算好，2013年虧損，2014年盈利200多萬。這一天之後，公司成交量迅速縮小。

到了12月5日這一天，公司股票開始突然放量，當日成交金額達到1.96億，換手率高達15.64%，並創下了99.21%的振幅。坐莊玩砸了，控股股東也被深套這是一個坐莊坐砸了的例子。敢放手加杠杆地買，並且親自出麵托底，看來控股股東對公司未來的股價很有信心。要知道，做市企業一天成交金額才幾個億，交投冷清，跟風盤極其缺乏。

對大多數公司來說，少量買盤就可以帶飛股價，少量賣盤就可以砸個大坑。資管公司短炒一把，浮盈一億順利出局說完了這家“功敗垂成”的公司，再說一家“皆大歡喜”的公司。document.writeln('關注創業、電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。這個產品總規模為1.2億元，控股股東作為資金補償方，為整個產品兜底。

對一般的新三板公司來說，坐莊其實還屬於高端玩法一方麵，當私募市場估值已經過高的時候，這些“傻錢”的進入會繼續抬高初創企業的估值，長期處於錯失恐懼心理的投資者不願錯失機會一哄而上，營造出“處處都是下一個Facebook”的假象;另一方麵，共同基金的公開性又要求企業實時公開報表，使得獨角獸估值中的泡沫浮出水麵。

而《連線》雜誌英國編輯也將小米首席執行官雷軍的肖像放在封麵上，並以大字標題寫道：“效仿中國的時代來了!”然而，小米的輝煌並沒有持續太久。document.writeln('關注創業、電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。

而在中國，創業者不願意降低估值融資，或接受非常苛刻的融資條款以維持高估值。創業精神應該在大膽、簡單、扁平和開放的公司中繁榮興盛。根據這個標準衡量，獨角獸們大多是無關緊要的。雖然我國獨角獸企業的標準之一是成立時間不超過10年，但是在本次科技部發布的榜單中，2014年及以後創立的獨角獸企業高達50家，占比超過三分之一;2015年之後成立的企業為15家。2014年10月，Square在經曆了三次大型融資之後估值達到60億美元，霎時間成為矽穀新興金融技術公司中的新貴。一方麵，隨著年輕公司的擴張，獨角獸們也無法避免官僚硬化症的出現，而創業精神的星星之火也逐漸隨之被掐滅。

簡而言之：“商業模式就是信號”。神奇想法驅動了創業經濟，但我們需要給它注入大劑量的現實。

在過去2年中，小米在中國智能手機市場上的排名已經從第一降至第四。這種現狀在近期內不會有所改變。

很多企業創立僅1至2年就入圍獨角獸行列，反映出企業創新能力強、成長周期短、成長跨度大的爆發式增長特點。誠然，獨角獸企業在這兩年數量劇增，一年多就翻了近一倍。

大多數國內風投公司都是新成立的，沒有公開融資的曆史，也未經曆過初創企業估值下降的場景。獨角獸企業的爆發性增長仿佛為資本注入了一劑“興奮劑”。中國目前已有16個城市出現獨角獸企業，而主要聚集區域分別為“北、上、深、杭”四大城市，北京獨角獸企業主要是新模式、新技術的引領者，上海獨角獸企業的60%為“互聯網+”，深圳獨角獸企業則為技術驅動，而杭州主要以電子商務和互聯網金融為主。在該篇文章看來，一家公司的商業模式是一係列後果中的第一塊多米諾骨牌。

緊跟著商業模式之後，是企業的文化和信念、追求成功的策略，最後是用戶體驗，以及社會的形態。市盈率會進一步衝擊所謂的‘市夢率’。

”似乎是為了兌現自己的預言，6個月後，卡蘭尼克宣布Uber在中國的業務被滴滴出行收購。36kr曾報道：我們不要獨角獸，我們要斑馬。

矽穀也曾經曆了漫長的泡沫破裂曆史，包括2000年—2001年之間的互聯網泡沫破裂。你如果真有能力就會成為被追逐的對象，但如果你還沒有很多的盈利，自己又不行、同時你的估值又很高，那可能對你更加的不利。

矽穀著名一線基金TEECAngelFund的創始合夥人張於慶曾對這一估值虛高的現象做出表態，他認為，獨角獸估值虛高或者說估值泡沫的特征之一是共同基金直接介入VC。昨日的起義者就此變成了今日的落伍者。再以聯想集團為例，聯想是世界上最大的PC製造商，其價值約為70億美元，小米的價值不可能是聯想的6倍，而小米上一輪股權融資時的估值卻高達460億美元。資本理應停止對獨角獸的膜拜，讓每個努力的公司都能得到橄欖枝。

然而，就在剛剛過去的2015年11月，Square在紐交所上市時發行價僅為每股9美元，56%的縮水幅度令人大跌眼鏡。而跟獨角獸不同，斑馬是真實存在的：斑馬黑白相間，既要盈利，同時也要改善社會;斑馬是共生的，通過成群結隊來保護彼此，它們個體的輸入得到的是更強的集體輸出;斑馬公司是靠無與倫比的耐力與資本效率建成的，隻要條件允許它們生存的話。

新商業模式、新興業態成為“獨角獸”企業顛覆性創新的集中爆發區。美圖雖然上市，但上市前估值曾高達50億美元，如今在港股市場的境況卻令人唏噓，大漲大落的背後不排除淪落為南下遊資的操控。

2011年，凡客誠品在中國服裝電商所占份額達到7.7%，僅次於阿裏巴巴，估值達到30億美元，但直到2015年，其市場份額降至2%。01珍視獨角獸央廣評論：“有獨角獸出現的地方，才是經濟蓬勃發展的所在。

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